市场大幅上涨，新能源赛道也是“一扫颓势”，率先扬起了大涨的旗帜。

 

 

今日，由于锂价高涨、供需紧张，除了锂矿相关个股大涨之外，动力电池回收板块表现也十分亮眼。个股上，超越科技20CM涨停，天奇股份、迪生力涨停，华友钴业涨超8%。

 

 

锂电回收规模未来增幅超10倍

 

 

随着新能源的高速发展，动力电池的装机量不断攀升，由此产生的回收需求也在不断增加。一般而言，当电池容量衰减到总容量的80%时，动力电池就不能满足新能源汽车的要求，需要更换电池。

 

 

而锂电池生命周期一般为5年，2017-2021年动力型锂电池出货量合计为486.5GWh，这也意味着锂电回收市场需求有望在接下来的一段时间内实现快速放量。

 

 

据天风证券测算，2021年至2030年，我国退役动力锂电池规模将从33.95GWh提升至380.3GWh，增幅超过10倍。

 

 

电池回收的成本包括原材料、辅助材料、燃料动力成本、环境治理、拆解、人工、设备成本以及其他费用等，其中，电池回收成本中原材料成本占比达70-90%，也就是购置废旧电池所需的费用。

 

 

据信达证券测算，采用干法工艺开展废旧磷酸铁锂电池回收业务的毛利润约为5993元/吨，毛利率为28.69%；废旧三元电池回收业务的毛利润约为2180元/吨，毛利率为5.71%。

 

 

采用湿法工艺开展废旧磷酸铁锂电池回收业务的毛利润约为7664元/吨，毛利率为27.41%；废旧三元电池回收业务的毛利润约为12562元/吨，毛利率为22.05%。

 

 

行业仍处于发展初级阶段

 

 

高需求之下，行业规范也在逐步完善。自2018年开始，工信部陆续公布符合“新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件”的名单。

 

 

截至2021年11月公布的第三批，白名单企业合计增加至47家，包括华友钴业、格林美、比亚迪、赣锋锂业、厦门钨业、蜂巢能源、国科高轩等。（见附件）

 

 

值得注意的是，近日，广东省发改委又印发《广东省循环经济发展实施方案（2022-2025年）》，其中提出，完善废旧动力电池回收体系，促进废旧动力电池资源化、规模化、高值化利用。推动新能源汽车生产企业通过自建、共建、授权等方式，建设规范化回收服务网点。鼓励废旧动力电池再生利用与梯级利用成套化技术与装备研发和标准制定。优化再生利用产业布局，深化动力电池回收利用试点，促进废旧动力电池循环利用产业发展。

 

 

尽管行业需求、政策环境都在不断改善，但安信证券认为，目前，锂电池回收行业仍处于早期蓝海市场阶段，行业格局未定，提前布局的企业存在先发优势。当前市场的参与者主要包括三类：1）上游金属冶炼企业，例如华友钴业、赣锋锂业等；2）车企及电池厂，例如比亚迪、宁德时代、国轩高科等；3）环保企业，例如旺能环境、超越科技、浙富控股等。